微软Q4:Anthropic投资一季净赚32亿美元

时间：2026年7月29日 地点：美国华盛顿州雷德蒙德 人物：微软公司、CEO萨提亚·纳德拉（Satya Nadella）、Anthropic、OpenAI 事件详情：微软于美东时间7月29日盘后发布2026财年第四季度财报（截至2026年6月30日），首次披露对Anthropic与OpenAI两大AI实验室投资的季度账面表现。单季内，微软对Anthropic的投资计入32亿美元（约合人民币213.6亿元）收益，提振每股摊薄收益0.33美元；与此同时，对OpenAI约27%股权的投资却减值约6亿美元，每股摊薄收益被削减0.07美元。单季Anthropic收益规模几乎追平微软对OpenAI投资的全年50亿美元账面收益。从全年来看，微软营收达3318.39亿美元，同比增长18%，GAAP净利润1337.49亿美元，同比增长31%。Q4单季营收900.1亿美元，同比增长18%，运营利润406亿美元，Azure及其他云服务收入同比增长43%，全年Azure收入首次突破1000亿美元，Microsoft 365 Copilot付费用户超3000万。 背景：2025年11月，微软、英伟达与Anthropic三方宣布建立战略合作，微软向Anthropic投资50亿美元，作为对等条款，Anthropic承诺向Azure采购价值300亿美元的云计算服务。这笔投资被视为微软应对OpenAI独家依赖风险、构建『双AI实验室』押注策略的关键一步。微软对OpenAI持股约27%，通过持股加收入分成获取回报，长期投资逻辑是锁定Azure算力需求。Anthropic快速崛起尤其在Claude Opus 5发布后估值大幅攀升，是此次账面收益暴增的主因。 影响： - 微软双押策略回报分化加剧，Anthropic单一季度回报接近OpenAI全年，对冲独家依赖风险的价值被财报验证 - OpenAI投资单季减值6亿美元，叠加全年50亿美元账面波动，凸显微软对OpenAI商业化前景的隐忧，AI投资组合重新平衡信号明显 - Anthropic承诺300亿美元Azure采购协议锁定长期算力收入，对Azure突破千亿美元年营收里程碑构成直接支撑 - 微软Q4资本支出同比增70%至410亿美元，2027财年指引1750亿美元，AI军备竞赛仍处高强度投入阶段 总结：微软Q4财报首次以具体数据披露双线AI投资策略的差异化回报：押注Anthropic带来32亿美元账面收益，押注OpenAI却录得6亿美元减值。Anthropic凭借Claude Opus 5等技术突破实现估值跃升，使微软50亿美元初始投资在不到一年时间内账面盈利超过60%。与此同时，OpenAI的算力循环与收入分成模式在德意志银行等机构『集中风险』警告下面临重估。Azure年营收突破千亿、Copilot付费用户突破3000万，则显示微软AI商业化基本盘依然稳固，AI投资组合正从『独家绑定』向『双押对冲』演进。 参考来源： - https://techcrunch.com/2026/07/29/microsoft-logs-3-2b-from-anthropic-investment-but-openai-was-a-mixed-bag/ - https://www.microsoft.com/en-us/Investor/earnings/FY-2026-Q4/press-release-webcast - https://www.ithome.com/0/983/382.htm - https://fund.eastmoney.com/a/202607303825569287.html - https://finance.sina.cn/stock/jdts/2026-07-30/detail-inikptat5264979.d.html - https://baijiahao.baidu.com/s?id=1872096424222591581&wfr=spider&for=pc - https://m.toutiao.com/article/7668094025513173504/ - https://m.sohu.com/a/1056471572_121157270