工业富联AI服务器营收翻2.3倍 半年净利237亿

时间：2026年8月18日下午，工业富联（601138.SH）发布 2026 年半年度报告，公司上半年实现营收 5,578.61 亿元，同比增长 54.63%，归母净利润 237.40 亿元，同比增长 95.99%，扣非净利润、经营活动现金净流入同比分别增长 425.32%，均创同期历史新高。 地点：工业富联注册地深圳市南山区，财报披露于上海证券交易所，AI 服务器 ODM 产能分布于深圳、郑州、贵阳与墨西哥蒙特雷等多个基地。 人物：工业富联董事长郑弘孟、CEO 郑飞鹏主导业绩兑现；郭台铭为创办人，2005 年定下二十年去代工战略。 事件详情：工业富联云计算业务收入同比增长 75.7%，AI 服务器营收同比翻 2.3 倍，成为推动整体业绩翻倍的核心引擎。公司日均净利约 1.31 亿元，半年毛利率提升至 7.15%，ROE 达 13.36%，同比提升 5.72 个百分点。中金、华泰等机构报告指出，AI 服务器 ODM 龙头正充分受益于北美四大云厂与国内 BAT 大模型训练对 HGX/HGX-H 系列的高强度订单；公司 GPU 模组与液冷机柜出货占比同步上行。 背景：2018 年工业富联营收 4,153.78 亿元、归母净利 169.02 亿元，七年复合增长率分别 11.73% 和 11.09%。2026 上半年单季增速已远超历史均值，公司"去代工"战略沉淀的云计算、AI 服务器与精密机构件能力进入兑现期。 影响：工业富联作为全球 AI 服务器 ODM 龙头，单一公司业绩翻倍折射出 AI 算力产业链仍处高景气阶段，但同时也提示市场：4.26% 的净利率意味着 AI 红利仍由英伟达、AMD 等上游芯片厂商拿走大头，国内 ODM 厂在"卖爆"的同时利润率天花板有限——真正能持续受益的是具备芯片自研或液冷/电源/连接器垂直能力的玩家。 总结：工业富联以"AI 服务器营收翻 2.3 倍、半年净利 237 亿元、日均 1.31 亿元"刷新同期历史纪录，标志全球 AI 算力 ODM 进入业绩兑现期，但其 4.26% 的低净利率也提醒市场——AI 服务器卖爆是真，但钱主要被上游 GPU 厂商赚走，国内厂商仍处于"以量换利"的代工逻辑。 ## 参考来源 1. 36氪：https://www.36kr.com/p/3944309176237441 2. 36氪（郭台铭转型）：https://www.36kr.com/p/3944456947472006 3. 中财网：https://www.cfi.net.cn/p20260818000747.html 4. 界面新闻：https://www.jiemian.com/article/14939311.html 5. 腾讯新闻：https://news.qq.com/rain/a/20260818A06U5R00