软银砸55亿美元股票证 锁定OpenAI 20年租约

**时间：** 2026年8月31日 **地点：** 美国加利福尼亚州旧金山 / 日本东京 **人物：** 孙正义（软银集团董事长兼CEO）、Sam Altman（OpenAI CEO） **事件详情：** 2026年8月31日，《华尔街日报》独家披露，软银集团旗下能源与数据中心基础设施子公司 SB Energy 已向 OpenAI 开出约 55 亿美元（约 429 亿港元）的股票认股权证（Stock Warrants），以换取 OpenAI 长期租用其数据中心园区。 根据 WSJ 查阅的 SB Energy 招股书草案，这批认股权证赋予 OpenAI 按固定价格在未来购买 SB Energy 股票的权利，但具体行权价、到期日与触发条件尚未披露。SB Energy 正在为首次公开募股（IPO）作准备，预计募资规模 50 亿至 70 亿美元，最快可能于下月挂牌。 消息显示，SB Energy 与 OpenAI 之间已形成深度绑定：早在今年 1 月，软银与 OpenAI 各出资 5 亿美元入股 SB Energy，并就德州米勒姆县一处 1.2 吉瓦的数据中心签署租约；8 月中旬，SB Energy 进一步宣布在俄亥俄州派克县 PORTS 技术园区开发 10 吉瓦级 AI 数据中心，OpenAI 同步签下 20 年长租约，首期 800 兆瓦预计 2028 年投运。 **背景：** 软银对 OpenAI 的累计投资已突破 640 亿美元，是 OpenAI 单一最大财务支持方之一，资金分布于 OpenAI 股权、SB Energy 合资以及 Stargate 星际之门 AI 基础设施计划三条主线。SB Energy 于 2019 年成立，主营电力基础设施与超大规模数据中心园区开发，英伟达本月亦以 15 亿美元入股并提供高达 1050 亿美元的融资担保，用于支撑俄亥俄项目的债务融资。 SB Energy 的"业主—租户—GPU 供应商"三方绑定模式，正在被业内视为 GW 级 AI 基建投资的新范式。OpenAI 既有算力需求的确定性、软银的电力与园区开发能力、英伟达的硬件与融资支持形成闭环，将原本难以独立承载的超级系统工程拆解到产业链上下游共担。 **影响：** 1. **OpenAI 锁定稀缺算力：** 20 年长租约确保 OpenAI 在美国核心能源枢纽获得 10 吉瓦级电力供应，使其在大模型训练与推理资源上对竞争对手形成数年级的时间差优势。 2. **软银押注 OpenAI 长期估值：** 55 亿美元股票证本质是看涨期权，若 OpenAI 持续扩张带动 SB Energy IPO 估值上行，软银与 OpenAI 利益进一步共振。 3. **AI 基建投资范式被重塑：** "资金方 + 需求方 + 供应方"共担模型让原本单一公司难以承载的超级系统工程，转向产业链深度绑定，将成为后续 GW 级超大规模 AI 数据中心的样板。 4. **IPO 市场信号：** SB Energy 一旦成功上市，将为 AI 基建板块提供首个公开估值的基准，可能吸引主权基金、基建基金与养老金进一步加码。 **总结：** 从 1.2 吉瓦德州园区到 10 吉瓦俄亥俄超级综合体，软银用 55 亿美元股票证将 OpenAI 牢牢绑在自家能源与数据中心版图上。这笔交易既是软银对 OpenAI 长期价值的看涨押注，也标志着 AI 算力竞争已从"芯片 + 模型"升级到"电力 + 地产 + 资本"的全产业链军备竞赛。 **参考来源：** - https://www.wsj.com/tech/ai/the-5-5-billion-perk-softbanks-data-center-venture-offered-to-land-openai-a5c7fb5e （WSJ 独家原报道） - https://www.thestandard.com.hk/finance/article/341384/OpenAI-issued-warrants-worth-US55-billion-in-SB-Energy-WSJ-reports （The Standard 路透社转载） - https://gfdaily.com/business/en-softbank-offers-dollar55b-in-stock-warrants-to-keep-openai-in-its-data-centers-mtgs7jd4 （GFdaily 详细解读） - https://coindesk.cc/softbank-offers-5-5b-in-stock-warrants-to-lock-openai-into-its-data-center-empire-107723.html （CoinDesk 分析） - https://alphathinker.app/news-pulse/wsj-technology/the-5-5-billion-perk-softbank-s-data-center-venture-offered-to-land-openai （AlphaThinker 整理） - https://www.toutiao.com/a7675668635435713043 （今日头条"建城市"时代分析） - https://group.softbank/en/news/press/20250924 （软银官方 Stargate 五处新基地） - https://openai.com/zh-Hans-CN/index/five-new-stargate-sites/ （OpenAI 官方 Stargate 五处新基地）