可灵AI估值1228亿 拟2027港股IPO募10亿美元

【时间】2026年10月13日（数据来源截至10月12日） 【地点】北京 / 香港 / 全球 【人物】快手创始人程一笑、原社区科学线负责人于越（任可灵AI CEO）、中金/高盛/瑞银承销商、彭博社/The Information 【事件详情】据彭博社、The Information 及多家港媒报道，快手旗下 AI 视频生成业务"可灵 AI"已正式启动 Pre-IPO 融资，最快将于 2027 年向港交所提交上市申请，拟募资至少 10 亿美元，中金、高盛、瑞银三家机构担任承销商。 【估值数据】按 2026 年 8 月底公开增资扩股数据测算，可灵 AI 投后估值约 1228 亿元人民币（约 180 亿美元、约 1560 亿港元），相当于母公司快手当前市值（截至 10 月 9 日收盘约 1104 亿元人民币）的 111%，显著超过母公司市值。 【投资方阵容】7 月可灵官宣重组后，本轮 30 亿美元 Pre-IPO 融资吸引了腾讯、阿里云、百度、国家人工智能产业投资基金、正大机器人等战略投资方，覆盖中国互联网三巨头 BAT。 【财务表现】可灵 AI 营收呈指数级增长：2025 年全年收入超 10 亿元，2026 年 Q1 收入 6.5 亿元（同比 +300%），Q2 收入超 8.5 亿元（同比 +200%），上半年合计收入超 15 亿元，仅占快手总收入约 2.2%；2026 年 3 月底年化收入运行率（ARR）达 5 亿美元，较 2025 年同期的 1 亿美元增长 4 倍；约 70% 收入来自海外订阅与企业 API 调用。 【用户与客户】截至 2026 年 6 月，可灵 AI 全球用户突破 1 亿（较 2025 年底 +67%），覆盖 224 个国家和地区，企业客户近 5 万家（+67%）；累计生成视频超 6 亿条。 【管理层调整】2026 年 9 月 30 日，快手创始人程一笑兼任社区科学线负责人，原社区科学线负责人于越转任可灵 AI 公司董事兼 CEO。于越毕业于清华大学，曾任阿里妈妈 P10，2020 年加入快手主导可灵技术研发。 【商业化背景】中国网络视听协会《微短剧创作指引》显示，2026 年 Q1 全行业上线微短剧约 12.8 万部，其中 AI 微短剧 12.2 万部，占比高达 95.3%；DataEye 数据显示 AI 拟真人短剧单部成本可控制在 20 万元以内，较真人精品微短剧（约 150 万元）节省近 90%。但与此同时，意联科技数据显示，90% 以上的 AI 短剧公司已被淘汰，上半年 22.19 万部 AI 微短剧中仅 1055 部播放量破亿（爆款率 0.47%）；春节档真人微短剧上线量虽仅为 AI 短剧的 1/50，总播放量却达 AI 短剧 25 倍。 【影响分析】1）可灵 IPO 将成继商汤、第四范式后港股又一 AI 标杆，验证资本市场对视频生成模型的认可；2）BAT 罕见联手投资同一标的，反映传统互联网巨头加速向 AI 原生业务转型；3）估值倒挂现象凸显市场更愿为纯 AI 公司给出高倍数（可灵 PS 67 倍 vs 快手 PS 1.5 倍）；4）AI 微短剧产业进入洗牌期，下游 90% 公司被淘汰，技术与内容升级决定赛道天花板。 【总结】快手旗下可灵 AI 以 1228 亿元（约 180 亿美元）估值启动 Pre-IPO 融资，拟 2027 年港股 IPO 募资至少 10 亿美元，BAT 罕见联手加持。2026 年上半年营收超 15 亿元、全球用户破亿，但下游 AI 微短剧行业已现九成淘汰率的残酷洗牌。 参考来源 1. 36 氪：估值破千亿，可灵明年 IPO，BAT 合力让视频生成商业化跑通了？ https://www.36kr.com/p/4021112674784897 2. 新浪财经：可灵 AI 拟启动港股上市，预计 2027 年初递表、融资至少 10 亿美元 https://finance.sina.com.cn/jjxw/2026-10-06/doc-iniuhpzc8863295.shtml 3. 今日头条：快手可灵 AI 拟明年港股 IPO：百亿估值背后的资本棋局 https://www.toutiao.com/w/1878538002644103/ 4. 同花顺：可灵 AI 启动 Pre-IPO 融资，估值 180 亿美元拟 2027 年港股上市 https://stock.10jqka.com.cn/hks/20260604/c677209576.shtml 5. 财经头条：传可灵计划独立融资上市：300 亿美元的快手长出 200 亿美元的 AI 视频子公司 https://t.cj.sina.com.cn/articles/view/1735559201/67728821020020n8c 6. 经济通：快手傳擬分拆可靈 AI 上市 估值 1560 億元 https://www.etnet.com.hk/www/tc/news/news-article.php?newsid=394416&section=features 7. 股市渔夫：快手據報擬分拆 AI 視頻生成業務「可靈 AI」最快 2027 年上市 估值高達 1560 億 https://www.stockfisher.com.hk/news/e9d15c32-383f-4318-8305-7d743042a481 8. 凯基证券：快手據報擬分拆可靈 AI 獨立上市 估值達 1560 億 https://www.kgi.com.hk/en/market-news-and-analysis/ipo-news/ipo-news-feed?id=10043