Meta Q3营收646亿美元 首推无投票权C类股拆股

时间：2026年10月21日（美东时间，周三）美股盘后发布财报；北京时间10月22日 地点：美国加州门洛帕克 Meta 总部 人物：Meta CEO 扎克伯格；CFO Susan Li 事件详情：Meta 发布 2026 年第三季度财报，营收超预期，同时宣布将设立无投票权 C 类普通股——这是自 2012 年上市以来 Meta 首次拆股。 第三季度核心财务数据： 1. 营收 646.0 亿美元，同比增长 26%，高于分析师预期的 633.7 亿美元。 2. 净利润 98.6 亿美元，同比增长 264%；摊薄每股收益 3.83 美元，同比增长 265%。 3. 营业利润 129.9 亿美元，同比下降 37%，主要受 99 亿美元法律费用拖累。 4. 9 月日活跃人数（DAP）平均 3.64 亿，同比增长 3%。 5. 第四季度营收指引 730 亿至 760 亿美元（中值 745 亿），高于分析师预期的 737.3 亿美元。 6. 2026 年全年资本支出指引由 1300–1450 亿美元收窄至 1350–1450 亿美元，官方表示 2027 年将继续积极投资以支持核心业务和 AI 计划，预计 Reality Labs 亏损将收窄至约 150 亿美元。 7. 股价盘后涨约 3%。 拆股与 C 类股安排： 1. Meta 董事会已批准设立公开上市的无投票权 C 类普通股，相关章程修订已获股东书面同意，将于 2027 年 1 月 19 日生效。 2. Meta 将以一次性股票股息形式，向 A 类及 B 类股东每持 1 股派发 1 股 C 类股，登记日与派发日待董事会确定，派发后 A 类股股价预计将体现一拆二效果。 3. Meta 同时与 CEO 扎克伯格签署"创始人利益一致协议"，就其出售所获 C 类股、任职及未来 C 类股分红等事项作出约定。据 CoinDesk 等媒体报道，该安排旨在为 AI 扩张融资，同时不削弱扎克伯格对公司的控制权。 AI 业务进展（财报电话会披露）： 1. 扎克伯格表示本季度在"为所有人提供个人超级智能"方向取得重要里程碑，包括发布首个前沿模型 Muse 与 Muse Wonder。 2. 美国与加拿大已有超过 1000 万人在过去一个半月内设置了 Muse 个人智能体，约 25% 的用户"在任何一天"使用它，且使用时长越长的早期用户留存越好。 3. 最大的智能体使用场景是购物——超过四分之一的 Muse 用户参与购物，平均客单价超过 200 美元。 4. 企业方向上，扎克伯格表示现阶段 Meta 的企业业务重心是向开发者收费提供其专有基础模型与 Muse Code 编程智能体，最终目标是构建一个"由 Muse 智能体组成、面向小企业的业务网络"。 5. 人员方面，财务主管 Susan Li 向分析师表示公司员工数环比下降 12% 至 6.6 万人，此前 Meta 曾在夏季进行大规模裁员，约影响 10% 员工（约 8000 个岗位）。 6. 另一项披露：Meta 在财报文件中表示，若加州 Proposition 40（加州财富税）成为法律，CEO 扎克伯格可能因持股而承担数十亿美元税负，正在评估将主要居所迁出加州。 背景：AI 资本支出的回报焦虑是本季度美股科技板块的核心主线。Meta 此前已给出 2026 年 1300–1450 亿美元的资本支出指引，市场高度关注财报是否会进一步上调。第三方统计显示，Meta 本季度资本支出总额为 349.1 亿美元，低于市场预期，自由现金流亦优于预期——即便如此，公司仍上调了全年资本支出指引区间下限。与此同时，Ramp 经济学家 Ara Kharazian 在 CNBC 表示新 AI 客户的增长已显著放缓。Meta 的 Muse 系列是今年个人智能体赛道的领跑者，但也风波不断：此前已曝出每小时自动构建用户社交档案、擅自读取 iMessage、云端虚拟机零日漏洞等争议。 影响：这次财报同时释放了三重信号。第一，营收与指引双双超预期，说明 AI 驱动的广告业务仍在有效变现，抵消了市场对投入产出的普遍担忧。第二，99 亿美元法律费用把营业利润同比压低 37%，凸显诉讼成本的实质影响。第三，也是最引人关注的——C 类股 + 一拆二的组合，是在"不稀释扎克伯格投票权"的前提下为 AI 扩张拓宽融资通道的制度设计：Meta 自 2012 年上市以来从未拆股，此次通过设立无投票权类别股完成事实上的拆二，用意被媒体解读为在 AI 军备竞赛中为资本运作预留空间。 总结：一份"数字漂亮、结构复杂"的财报——营收同比 +26%、净利润 +264% 的表面之下，是营业利润因 99 亿美元诉讼费用同比下滑 37%、员工数一个季度缩减 12% 至 6.6 万人的现实。真正影响行业格局的并非当期业绩，而是那个无投票权 C 类股方案：它把"AI 需要多少钱"这个问题，从 Meta 的资本支出表，推到了资本市场的结构层面。 参考来源： 1. Meta 投资者关系官方财报页：https://investor.atmeta.com/investor-news/press-release-details/2026/Meta-Reports-Third-Quarter-2026-Results/default.aspx 2. CNBC 财报直播与要点汇总：https://www.cnbc.com/2026/10/21/meta-earnings-q3-2026-live-updates.html 3. Deadline 报道（含拆股细节）：https://deadline.com/2026/10/meta-q3-2026-earnings-muse-ai-stock-split-1237170051/ 4. PANews 中文财报摘要：https://www.panewslab.com/zh/articles/01a16021-f1f4-73b1-9840-1f019eb847dc 5. PANews 中文 C 类股摘要：https://www.panewslab.com/zh/articles/01a16024-f99b-70fb-98eb-a6d2e9abbc16 6. moomoo 投研社区财报分析：https://www.moomoo.com/hans/community/feed/meta-q3-revenue-beats-expectations-as-ai-powered-ads-surge-117480712634374 7. 华尔街日报报道：https://www.wsj.com/articles/metaplatforms-meta-3q-earnings-report-2026-stock-f28d64c2