寒武纪辟谣明年芯片出货超百万颗 前三季净利37亿

时间：2026年10月26日 地点：中国上海，寒武纪 2026 年第三季度业绩说明会现场；公司总部位于北京 人物：寒武纪董事长、总经理陈天石；寒武纪董事会秘书叶淏尹；参与说明会的投资者 事件详情：10月26日，寒武纪召开 2026 年第三季度业绩说明会。针对市场上关于寒武纪 2027 年芯片出货量超过 100 万颗的讨论，有投资者询问公司是否曾在机构调研或其他投资者交流中提及该数字。陈天石明确回应：公司从未进行过相关沟通。他并强调市场信息繁杂，公司公告是所有投资者平等获取公司信息的有效途径，如涉及法规要求应当披露的重大事项，公司会依法履行信息披露义务，敬请投资者提高信息辨别能力，不传播、不采信来源不明或未经核实的信息，以公司发布在上交所官网的公告或公司官方网站披露的信息为准。此前公司已在 9 月的投资者互动中作出相同回应，本轮为再次确认。科创板日报报道称，寒武纪方面对此再次辟谣市场「小作文」。对思元 690 芯片的生产销售情况、6 系列产品导入大厂的进度等问题，陈天石同样未披露具体出货数据及时间安排。公司披露的三季报显示，2026 年前三季度实现营业收入 95.26 亿元，同比增长 106.76%；归属于上市公司股东的净利润 37.15 亿元，同比增长 131.49%；扣非归母净利润 35.23 亿元，同比增长 148.30%。第三季度单季实现营收 35.31 亿元，同比增长 104.47%；归母净利润 14.04 亿元，同比增长 147.74%。陈天石同时表示，2026 年前三季度公司毛利率为 56.53%，维持在较高水平且保持稳定，收入规模的快速增长并未对盈利能力形成摊薄。关于全年 135 亿元的营收考核目标，陈天石表示按前三季度 95.26 亿元计算，第四季度还需实现约 39.74 亿元营收，相当于较第三季度环比增长约 12.54%；公司第二季度营收环比增长 7.84%，第三季度环比增长 13.50%，环比增速较第二季度有所提升，但未对第四季度具体交付规模及目标完成情况作出明确预测。针对市场关注的存货问题，陈天石回应称公司根据客户订单需求以及对市场未来需求的预测情况制定采购计划。2026 年前三季度公司计提存货跌价准备 50161.29 万元（约 5.02 亿元），主要系前期对原材料进行了战略备货、随原材料库龄增长而相应增加。三季报显示，截至 2026 年 9 月末寒武纪存货账面价值达 116.65 亿元，较 2025 年末的 49.44 亿元显著增加，较第二季度末增加 34.17 亿元、环比增长约 41.43%，约占总资产的 52.15%；预付款项 30.44 亿元，上年末为 7.45 亿元。应付票据由 3.51 亿元增至 49.66 亿元，应付账款由 7.65 亿元增至 18.27 亿元，存货与预付款两项合计 147.09 亿元，较 2025 年末增加 90.21 亿元。现金流方面，公司前三季度购买商品、接受劳务支付现金 89.94 亿元，销售商品、提供劳务收到现金 106.71 亿元，经营活动现金流量净额 2.28 亿元，其中第三季度单季经营现金流净额为 -0.84 亿元。在软件生态方面，陈天石介绍寒武纪已完成 GLM、DeepSeek、Qwen、Kimi、MiniMax 等系列国产主流开源模型的适配支持，并持续推进相关模型的适配和优化。关于开发者关注的 Triton-MLU 进展，他表示该技术打通了 Triton 编程模型与寒武纪 MLU 架构后端，使开发者能够更高效地在寒武纪平台上开发和优化算子。他透露公司新一代智能处理器微架构与指令集正处于研发中，将针对自然语言处理大模型、视频图像生成大模型以及垂直类大模型的训练推理等场景重点优化。围绕超节点与多机多卡互联，陈天石介绍公司募投项目包括面向大模型需求的交换芯片研发，相关技术未来可结合自研智能芯片及板卡搭建多卡算力系统，但未披露明确时间表。客户结构方面，陈天石表示 2026 年前三季度公司收入主要来自云端产品线，不包含智能计算集群系统业务，产品已在金融、互联网等行业实现规模化商用部署。 背景：寒武纪是本土人工智能算力芯片主要供应商，聚焦云端推理芯片、边缘芯片的研发与市场化。公司三季报于 10 月 24 日披露，本次业绩说明会是其后的投资者沟通环节，因此辟谣表态与财报数字属于同一次沟通的两部分。围绕 2027 年芯片出货量超过 100 万颗的说法并非首次出现，公司在 9 月的投资者互动中已作过相同回应，本轮为再次确认。近两年国产 AI 算力需求快速升温，资本市场对相关企业出货节奏的预期也随之水涨船高，公司主动否认具体数字，属于对高热度预期的降温处理。 影响：在营收同比翻番、利润同比增速超过 130% 的业绩背景下否认出货传闻，核心指向的是市场预期管理与信息披露合规。对二级市场而言，这直接削弱了围绕该数字形成的一致性预期——该数字既未获公司确认，也不属于依法应披露的重大事项，投资者以传闻数字推算产能与业绩存在风险。更值得关注的是存货与现金流侧的信号：前三季度营收接近翻倍的同时，期末存货从 49.44 亿元增至 116.65 亿元，约占总资产一半，公司为此计提了约 5.02 亿元存货跌价准备，反映出高增长背后的备货规模同样快速放大。第三季度的应付票据由 3.51 亿元抬升至 49.66 亿元、单季经营现金流转为 -0.84 亿元，也提示在扩产备货阶段公司的营运资金占用明显加重。公司把采购归因于客户订单需求与市场未来需求预测，但对存货具体构成、订单覆盖比例与消化周期未作量化说明，这一部分仍相对有限。在国产算力链上，寒武纪的模型适配进度与 Triton-MLU 打通情况，对 MLU 生态能否承接国产大模型训练推理需求仍具参考意义。 总结：寒武纪在三季度业绩说明会上明确否认「2027 年芯片出货超百万颗」的市场传闻，同时披露前三季度营收 95.26 亿元、同比增长 106.76%，归母净利润 37.15 亿元、同比增长 131.49%，以及存货升至 116.65 亿元、约占总资产一半并计提约 5.02 亿元跌价准备，业绩高增与预期降温、库存压力同时摆在投资者面前。 参考来源： 每日经济新闻 - 明年芯片出货超100万颗？寒武纪董事长陈天石回应：公司从未进行相关沟通 https://www.nbd.com.cn/articles/2026-10-26/4618733.html 科创板日报 / 财联社 - 直击寒武纪业绩会：陈天石回应存货与市场传言 https://www.cls.cn/detail/2515601 科创板日报 / 财联社 - 寒武纪营收与利润创新高！Q3 归母净利增长 147.74% https://www.cls.cn/detail/2513842 上海证券报（新浪财经转载）- 明年芯片出货量超百万颗？寒武纪董事长回应 https://finance.sina.com.cn/jjxw/2026-10-26/doc-iniwqhxp5279151.shtml 腾讯新闻 - 陈天石辟谣百万颗芯片出货传闻，寒武纪规划多卡算力系统 https://news.qq.com/rain/a/20261026A0DD9V00 IT之家 - 寒武纪陈天石回应明年芯片出货超百万颗传闻：公司从未进行相关沟通 https://www.ithome.com/1/018/135.htm 新浪财经头条（转上海证券报）- 明年芯片出货量超百万颗？寒武纪董事长回应 https://cj.sina.com.cn/articles/view/1905628462/7195952e01901rb1e 新浪财经头条（转蓝鲸新闻）- 寒武纪陈天石辟谣明年芯片出货超100万颗 https://cj.sina.com.cn/articles/view/5993531560/1653e08a804001q0nu