月之暗面完成上市前最后一轮融资 估值500亿美元

时间：2026 年 10 月 6 日（彭博社报道，IT之家转载） 地点：北京 / 香港联合交易所 人物：杨植麟（月之暗面创始人兼 CEO，清华大学计算机系本科毕业、卡内基梅隆大学博士、前 Google Brain 与 Meta AI 研究员）；阿里巴巴、腾讯、美团等股东方；保荐银行团包括美国银行、中金公司、德意志银行与高盛集团 事件详情：据彭博社援引知情人士消息，月之暗面（Moonshot AI）已于近期完成上市前最后一轮私募融资，投前估值约 500 亿美元（按当前汇率约合 3,357 亿元人民币）。公司同步计划于 2027 年第一季度在香港联交所主板挂牌，募资上限暂定 50 亿美元。 月之暗面已启动 IPO 前的投资者摸底沟通，最早将于本月开展先期意向会议，以评估资本市场对发行规模的接受程度。本轮 50 亿美元 IPO 募资将主要用于扩充训练算力、推进 Kimi 系列模型迭代以及海外市场拓展。 公司年化经常性收入（ARR）当前约 10 亿美元，预计到 2026 年 12 月将攀升至 20 亿美元，较 6 月的 3 亿美元实现近 7 倍跃升。阿里巴巴、腾讯、五源资本、美团龙珠、红杉中国、IDG 资本、社保基金以及中国移动产业基金等均位列主要股东阵容。 美国银行担任本次 IPO 的整体协调人，中金公司、德意志银行、高盛集团担任保荐银行。 背景：月之暗面成立于 2023 年 4 月，由杨植麟、周昕宇、张宇韬、吴育昕四位清华校友共同创立，公司名取自 Pink Floyd 经典专辑。2026 年 7 月，Kimi K3 开源大模型正式发布（2.8 万亿参数、百万 Token 上下文、原生视觉理解），在编程、推理和 Agent 任务上逼近 OpenAI 与 Anthropic 的前沿模型，被业界称为继 DeepSeek 之后的第二个 "DeepSeek 时刻"，一度引发美股科技股抛售。 公司估值在 2026 年内经历多轮跳升：1 月 100 亿美元、2 月 180 亿美元、5 月 200 亿美元、6 月 315 亿美元、7 月 350 亿美元。本次 500 亿美元投前估值较 2025 年底的 43 亿美元增长逾 10 倍。 《The Information》同时指出，国内监管机构已对深度求索（DeepSeek）与月之暗面启动数据安全调查，可能影响公司估值和 IPO 进度。港交所 18C 章节为未盈利硬科技企业提供的特殊通道，将成为月之暗面挂牌的主要法律路径。 影响：此次 IPO 一旦完成，将成为今年港股规模最大的科技股上市之一，并使月之暗面跻身全球估值最高的 AI 初创公司行列。500 亿美元估值将进一步重塑中国大模型创业公司的资本坐标，巩固 "AI 六小虎" 中头部位置。 本次 50 亿美元募资上限若顺利落地，将为 Kimi 模型在国产算力、海外云分成（AWS、GCP、Azure）以及企业级 API 商业化方面提供更充足弹药。月之暗面也将成为继智谱、MiniMax 之后又一家挂牌港股的国产大模型头部企业。 总结：月之暗面以 500 亿美元估值完成上市前最后一轮私募融资，明年 Q1 赴港 IPO 计划正式落地。这既是中国大模型创业公司向全球资本市场展示技术实力与商业化兑现能力的关键节点，也将检验港股市场在 AI 头部标的上的承接能力与定价合理性。 参考来源： 1. IT之家：消息称月之暗面完成上市前最后一轮融资：估值约 500 亿美元，计划明年一季度赴港 IPO - https://www.ithome.com/1/009/971.htm 2. Tech in Asia：Moonshot AI targets Hong Kong IPO in early 2027: sources - https://www.techinasia.com/news/moonshot-ai-targets-hong-kong-ipo-early-2027-sources/amp 3. South China Morning Post（via urgent.news）：Moonshot AI – creator of Kimi K3 model – has filed for Hong Kong IPO: sources - https://urgent.news/2026/09/03/moonshot-ai-creator-of-kimi-k3-model-has-filed-for-hong-kong-ipo-5334961 4. Byte.eco：Moonshot AI Secures Final Private Funding Round, Eyes $5 Billion IPO - https://byte.eco/post/moonshot-ai-secures-final-private-funding-round-eyes-5-billion-ipo 5. Interestana：Moonshot AI Eyes Early 2027 Hong Kong IPO at $50 Billion - https://interestana.com/articles/moonshot-said-to-eye-early-2027-ipo-after-value-hits-50-billion-007ud5c3 6. 香港经济日报：月之暗面超额完成融资目标 估值 2,730 亿 - https://m.hkej.com/landing/mobarticle2/id/4468147 7. 网易新闻：500亿美元，潮汕AI大神杨植麟要IPO了 - https://c.m.163.com/news/a/L6APSF570519A26E.html 8. 36氪欧洲版：Moonshot AI launches a new 2 billion financing round - https://eu.36kr.com/en/p/3845696736131721 9. 新浪财经："Kimi时刻"到来！月之暗面赶赴大模型上市潮 - https://finance.sina.com.cn/wm/2026-07-23/doc-iniivihw4541903.shtml 10. 软硬新智：法国投资者以300亿美元估值入股月之暗面，Kimi IPO前获欧洲资本押注 - https://qifukexue.com/?p=36746