腾讯Q2砸514亿买算力 马化腾:大幅加码AI

时间 2026年8月12日（周二）盘后，腾讯控股（00700.HK）发布2026年第二季度财报，并在财报电话会议中披露算力采购激增数据。 地点 中国深圳，腾讯总部及Q2财报电话会议现场。 人物 腾讯董事会主席兼CEO马化腾；腾讯总裁刘炽平；CFO罗硕瀚等管理层。 事件详情 腾讯Q2资本开支527.84亿元，较上季度增加208.48亿元，同比增长176%，远超市场一致预期的321.4亿元。剔除算力采购预付款后，自由现金流为376亿元，差额514亿元即为Q2算力预付金额。马化腾在财报会上明确表示："本季度腾讯大幅增加了算力采购。"刘炽平补充，新增算力将优先用于自研大模型训练与AI应用市场拓展，同时兼顾对外出租需求；预计到今年底至明年初，腾讯将有充足GPU容量加强云服务，包括裸金属GPU出租与MaaS（模型即服务）两种形式。 背景 腾讯2026年上半年资本开支累计847.20亿元，同比增长82%，主要投向数据中心、服务器等AI基础设施。本季度研发支出272.8亿元，同比增长35%，支撑混元（Hy）模型升级、微信AI举措及各项产品AI能力建设。7月初，混元Hy3正式发布并开源，较preview版本智能体与代码能力提升20-30%；以OpenRouter Token消耗量计，Hy3持续位列全球前三，日均Token用量是preview版的7倍。WorkBuddy单月访问量突破2000万次，位居国内PC端AI原生办公智能体市场第一，超过第二、第三名总和；月访问量前十榜单中，腾讯占据WorkBuddy、CodeBuddy、QClaw、Marvis四席。 影响 腾讯Q2总营收2047.85亿元，同比增长11%；NON-IFRS净利润684亿元，同比增长9%。但Non-IFRS经营盈利756亿元中，剔除Hy、元宝、CodeBuddy、WorkBuddy及小微等"新AI产品"后同比增长19%——这意味着新AI产品单季经营亏损达105亿元。财报会上刘炽平确认混元Hy4将于近期上线，模型规模与多模态能力将较Hy3进一步拓展；微信原生AI助手"小微"已开启灰度测试，渗透微信从聊天到朋友圈等16个入口，主模型为微信团队自研的WeLM，部分回答结合DeepSeek完成。腾讯Q2自由现金流录得-138亿元，为近三年首次转负，但管理层强调这是为长期AI竞争力做出的主动资本部署。 总结 腾讯以527.84亿元单季资本开支与514亿元算力预付刷新纪录，相当于将AI押注直接写进财报——但新AI产品同步亏损105亿元，表明腾讯正以"短期亏损换长期基础设施"的姿态，与阿里、字节、百度在国产大模型算力储备上展开正面较量。Hy4即将上线叠加WorkBuddy守住办公Agent第一位置，意味着腾讯AI军备竞赛进入"拼产能+拼场景"的双线阶段。 参考来源 - 智东西：https://zhidx.com/p/584305.html - 东方财富网：https://caifuhao.eastmoney.com/news/20260812171747616317420 - 36氪：https://www.36kr.com/p/3936369639160969 - 时代周报/云掌财经：https://tech.123.com.cn/kline/a1312554.html - 证券时报：https://www.stcn.com/article/detail/4071679.html - IT之家（刘炽平表态）：https://www.ithome.com/0/988/977.htm - IT之家（GPU资源）：https://www.ithome.com/0/988/969.htm - 腾讯新闻（雷递网）：https://news.qq.com/rain/a/20260812A0B42700