智谱提前剧透 GLM-6.0 完全自训练路线

【时间】 2026年9月13日晚间（港交所公告时间） 【地点】 中国北京 / 香港联合交易所 / 全球（亚洲、欧洲、美洲长线机构认购） 【人物】 智谱（02513.HK）管理层、创始人兼首席科学家唐杰；亚洲、欧洲、美洲全球长线投资机构、对冲基金及私募股权基金承配人 【事件详情】 智谱9月13日通过港交所配售公告提前披露下一代基座模型GLM-6.0的技术路线——"完全自训练"（Fully Self Training，对应海外RSI即递归式自我改进）。公告显示，本轮通过配售新H股（约156.64亿港元）+ 发行201.4亿元人民币零息可转债（约236.1亿港元），合计募资约392.74亿港元；其中约60%（约235亿港元）将用于下一代GLM基础模型及"完全自训练"体系的研发，以及大规模训练、生产推理、算力基础设施部署升级。 【背景】 智谱于2026年1月8日在港交所挂牌上市，发行价116.2港元，成为"全球大模型第一股"。2026年7月配售融资约314亿港元，加上本次约393亿港元，2026年累计净募已超755亿港元。今年以来，智谱已先后推出GLM-5、GLM-5.1、GLM-5.2和GLM-5.3，迭代节奏约每两个月一次。GLM-6.0的"完全自训练"路线对应海外OpenAI、Anthropic等正在竞逐的RSI技术方向——OpenAI上周博客披露GPT-6 Astra瞄准"自动化AI研究员"，Anthropic同期发表《When AI builds itself》阐述递归式自我改进框架。 【影响】 智谱成为全球首家在公开募资公告中系统披露完整RSI技术路线的AI公司，与海外GPT-6 Astra、Anthropic形成中美AI竞速新格局。技术层面，"完全自训练"宣告下一代基座模型将从"人训模型"转向"模型训模型"，人类退到设定目标、最终风控位置；完全自训练通过数据自产（模型间自我对弈、规则校验、执行验证、模型评审自动生成训练数据）、环境自造（智能体自采集真实任务并自生成验证器）、基础设施自我优化（模型协助开发训练/推理算子、内核、调度、缓存、服务栈）三大维度构建递归式自我改进闭环。资金层面，60%研发投入定向下一代GLM+完全自训练体系，15%（约59亿港元）用于业务拓展/战略投资/潜在并购，25%（约98亿港元）优化资本结构与日常运营。公告同步披露A+H计划，可转债条款明确不会因公司预期赴上海证券交易所科创板上市而对换股价作调整。 【总结】 智谱通过港股配售公告提前剧透下一代基座模型GLM-6.0的"完全自训练"技术路线，392.74亿港元募资中约60%（约235亿港元）定向投入下一代GLM与完全自训练体系。完全自训练通过数据自产、环境自造、基础设施自我优化三大维度构建递归式自我改进闭环，标志着国产大模型正式从"参数规模竞赛"切换到"自我改进闭环"赛道，与OpenAI、Anthropic形成新一轮中美前沿AI竞速。 【参考来源】 1. 量子位 - 智谱提前剧透GLM-6.0：完全自训练方法公开了 - https://m.sohu.com/a/1075671422_610300 2. 智东西 - 335亿！智谱拿下新融资，押注RSI - https://zhidx.com/p/593557.html 3. 智东西 - 335亿！智谱拿下新融资，押注RSI - https://m.sohu.com/a/1075587202_115978 4. 财新 - T早报｜智谱融资393亿港元；OpenAI：年内不会上市 - https://companies.caixin.com/2026-09-14/102484603.html 5. 香港01 - 7月解禁抽水逾310亿后智谱火速再配股兼发债合共筹393亿 - https://www.hk01.com/article/60389638 6. 香港电台 RTHK - 智谱配股及发债集资合共约393亿元 - https://gbcode.rthk.hk/TuniS/news.rthk.hk/rthk/ch/component/k2/1869887-20260914.htm 7. SCMP - The US and China are racing to build 'self-improving AI' - https://www.scmp.com/tech/big-tech/article/3367237/us-and-china-are-racing-build-self-improving-ai-heres-whats-stake 8. Anthropic - When AI builds itself (recursive self-improvement) - https://www.anthropic.com/institute/recursive-self-improvement 9. 港交所公告 02513.HK 配售及发行可换股债券公告 - https://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2026/0913/2026091300026_c.pdf 10. WallstreetCN - 智谱以零息+溢价转股形式融资50亿美元 - https://wallstreetcn.com/articles/3781656