时间：2026年6月20日
地点：美国纽约大学斯特恩商学院
人物：纽约大学金融学教授阿斯沃斯·达摩达兰
事件详情：纽约大学金融学教授达摩达兰近日警告称，如果AI行业泡沫破裂，冲击可能比2000年互联网泡沫更严重。他指出AI行业需要投入巨额资金建设数据中心等基础设施，相当一部分投资依靠举债完成。一旦市场大幅调整，损失将不仅由股东承担，还可能通过债务链条向金融体系扩散。他还质疑AI商业模式的规模效应——AI的边际成本远高于传统软件，每增加一个用户都需要更多算力投入。
背景：2026年AI行业投资持续升温，SpaceX以1.75万亿美元估值IPO、DeepSeek融资590亿美元等案例表明AI行业处于资本狂热期。2000年互联网泡沫破裂时纳斯达克暴跌78%。
影响：
- 巨额基础设施投资和举债行为使泡沫破裂的风险敞口更大，波及面更广
- AI的高边际成本特性颠覆了传统软件估值逻辑，投资者需重新审视
- 若泡沫破裂，不仅AI初创公司会大量倒闭，数据中心等实体资产也将贬值
总结：达摩达兰的警告在当前资本狂欢背景下具有重要意义。AI的经济逻辑与传统软件存在本质差异——高额的实体基础设施投入使边际成本不再趋近于零。审慎投资和多元化布局是穿越周期的关键。
参考来源：
- https://new.qq.com/rain/a/20260620A04P1S00
- https://so.html5.qq.com/page/real/search_news?docid=70000021_5136a342a2858306