阿里灵犀互娱15亿美元售予信宸资本

时间：2026 年 8 月 14 日 地点：北京/香港/广州 人物：阿里巴巴集团、中信资本旗下信宸资本（Trustar Capital）团队、灵犀互娱约 1200 名员工 事件详情：据彭博社援引知情人士报道，亚洲私募股权公司信宸资本正接近达成收购阿里巴巴旗下游戏业务品牌灵犀互娱的交易，交易对灵犀互娱的估值可能超过 15 亿美元（约合 101 亿元人民币）。信宸资本已在竞购中击败包括三七互娱、世纪华通、中国儒意、巨人网络在内的多家游戏厂商及其他私募股权联合买方，成为最有可能的收购方，但知情人士同时强调谈判仍在推进、尚未做出最终决定。截至发稿，灵犀互娱与信宸资本均拒绝或暂未对外置评。今年 6 月，阿里曾被曝以 70 亿至 90 亿元人民币（约 10.38–13.35 亿美元）的报价整体打包出售灵犀互娱，本次曝出的 15 亿美元估值显著高于此前传闻。 背景：灵犀互娱源自 2017 年阿里以约 10 亿元收购的广州简悦（由网易前 COO 詹钟晖创办），并入阿里大文娱后品牌升级为灵犀互娱，下辖平平无奇、南瓜、星辰、鸢、创新五个研发工作室及九游、交易猫两条运营业务线，团队规模约 1200 人。其旗舰产品《三国志·战略版》自 2019 年上线以来全球注册用户突破 1 亿，长期稳居中国 iOS 畅销榜前 10，2025 年月流水大致维持在 1.8 亿至 2.5 亿元区间，是阿里游戏史上最具标志性的爆款，也被视为简悦系团队在阿里体系内最重要的成绩单。但《三国志·战略版》之外，灵犀始终未能跑出第二款同等级别的现象级产品，收入结构与利润结构高度依赖这一款 SLG，估值逻辑逐渐由成长型公司向现金流资产靠拢。2025 年 8 月，灵犀在阿里内部汇报线从大文娱事业群董事长樊路远调整至集团 CFO 徐宏，与阿里 1+6+N 改革中银泰、高鑫零售、盒马等非核心资产的剥离方向一致，反映集团将重心押向 AI 与云计算的战略转向。 影响：若交易最终落定，灵犀互娱将成为继银泰、高鑫零售之后阿里又一项剥离出表的非核心资产，也是 BAT 时代互联网公司生态扩张逻辑退潮的最新注脚。15 亿美元的估值区间对一款年收入超 20 亿元、净利润稳定在 15 亿至 20 亿元的长线 SLG 产品而言属于合理定价，但对灵犀团队而言则是又一次"公司是别人的、但项目还是自己的"中国游戏行业现实，与 2021 年字节收购沐瞳科技、2026 年沙特 Savvy 70 亿美元接盘沐瞳的轨迹形成同向呼应。买家层面，信宸资本为中信资本旗下私募股权品牌，2023 年曾与凯雷寻求出让麦当劳中国部分股权、2025 年联合管理层溢价 70% 私有化怪兽充电，在中后期并购与控股型投资上经验丰富，此次若完成对灵犀的收购将进一步丰富其在大文娱与游戏赛道的资产组合。对阿里而言，剥离灵犀后释放的现金与组织资源将进一步集中到 AI 大模型与云计算主线，与近期 Qwen3.8-27B 开源、苹果合作训练大模型、阿里云灵骏真武 M890 超节点等动作同向加速。 总结：阿里出售旗下游戏业务灵犀互娱的传闻在 8 月 14 日再升级，亚洲私募信宸资本以超过 15 亿美元的估值击败多家游戏厂商成为最有可能的买家，较 6 月 70–90 亿元人民币的打包报价大幅上修，标志着阿里"1+6+N"非核心资产剥离的进一步落地，也折射出互联网大厂集体转向 AI 的战略选择。 参考来源： 1. 36氪：阿里灵犀再传15亿美元出售，或许这就是中国游戏行业的现实 https://www.36kr.com/p/3939187139935369 2. 钛媒体（腾讯新闻）：信宸资本据报接近达成收购阿里游戏业务，估值或超15亿美元 https://so.html5.qq.com/page/real/search_news?docid=70000021_0046a7eb69826652 3. 智通财经（腾讯新闻）：金额或超15亿美元！阿里出售灵犀互娱，传信宸资本将接手 https://so.html5.qq.com/page/real/search_news?docid=70000021_8786a7ed2a088152 4. 游戏新知（腾讯新闻）：曝信宸资本将收购阿里旗下灵犀互娱，出售价格或超101亿元 https://so.html5.qq.com/page/real/search_news?docid=70000021_3496a7ee23d05452 5. 澎湃新闻（腾讯新闻）：突发！阿里集团或将灵犀互娱卖给信宸资本，估值超15亿美元 https://so.html5.qq.com/page/real/search_news?docid=70000021_2656a7ecdff93052 6. 睿思网（腾讯新闻）：信宸资本接近收购阿里旗下游戏业务"灵犀互娱"，估值超15亿美元 https://so.html5.qq.com/page/real/search_news?docid=70000021_8316a7ec71f15652 7. 腾讯新闻：信宸资本据报接近达成收购阿里游戏业务 https://new.qq.com/rain/a/20260814A08ODR00 8. 财闻（腾讯新闻）：阿里被曝出售灵犀互娱，互联网大厂战略集体转向AI https://so.html5.qq.com/page/real/search_news?docid=70000021_0866a47545251152 9. 36氪：传阿里巴巴拟出售灵犀互娱 报价70至90亿元 https://so.html5.qq.com/page/real/search_news?docid=70000021_1386a3a912d38152