腾讯70亿租甲骨文东南亚算力 Q2现金流转负

【时间】2026年10月1日英国《金融时报》首发，最新衍生分析持续至2026年10月3日 【地点】新加坡及东南亚多座甲骨文（Oracle）数据中心 【人物】腾讯、甲骨文（Oracle）、英伟达（Nvidia，芯片供应商） 【事件】据英国《金融时报》引述知情人士报道，腾讯已与美国云服务商甲骨文签署一份五年期海外算力租赁协议，租用甲骨文位于东南亚多座数据中心的约10万枚先进AI芯片，交易估值约70亿美元（约547亿港元），其中约30%须预付（约21亿美元）。这是腾讯迄今规模最大的海外算力租赁协议，腾讯与甲骨文均未公开置评。 【背景】美国对华先进AI芯片出口管制持续收紧，叠加国产高阶芯片供给不足，中国大型科技公司纷纷转向海外云端算力规避限制。当前东南亚数据中心的最大客户为字节跳动与阿里巴巴。报道指美国出口管制只约束"实体硬件"出口，不覆盖"云端远程使用"，因此中国公司可借此绕道获取英伟达受限芯片训练大模型。 【影响】腾讯第二季度资本支出飙升至527.8亿元人民币，同比暴涨176%；第二季度自由现金流为-138亿元人民币（约20亿美元），为十多年来首次单季度转负；若剔除AI算力预付款项本应录得正数376亿元。腾讯已重组基础设施与数据部门并高薪挖角AI人才，新AI产品（含混元模型、元宝、CodeBuddy、WorkBuddy、小微）单季带来约105亿元经营亏损。 【总结】这笔"芯片留在海外、算力线上调用"的操作精准卡住美国出口管制只管实体出口、不管远程调用的法律边界，使中国科技公司可合规使用英伟达受限芯片训练大模型，但同时承担巨额预付款与负自由现金流的财务压力。腾讯能否把这笔算力转化为微信生态（14亿用户）的Agent变现能力，将成为中美AI算力博弈下一个关键看点。 【参考来源】 1. TechRepublic: https://www.techrepublic.com/article/news-tencent-oracle-ai-chip-deal-apac-southeast-asia/ 2. A News: https://anews.com.tr/asia/2026/10/01/chinas-tencent-leases-100000-chips-from-us-oracle-amid-escalating-ai-race-report 3. AI Weekly: https://aiweekly.co/alerts/tencent-leases-100000-ai-chips-from-oracle-in-7b-deal 4. AI.jp.net: https://www.ai.jp.net/article/tencent-signs-7bn-deal-to-lease-100-000-ai-chips-from-oracle-2d6375?lang=zh_tw/ 5. BigGo财经: https://finance.biggo.com.tw/news/5bf7c34a-a810-42a1-8c86-9193820e19e2 6. 凤凰科技(IT之家): https://tech.ifeng.com/c/8ws2bOrnDj8 7. 星岛头条: https://www.stheadline.com/realtime-finance/3621329/ 8. 自由财经: https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/5592577 9. 今日头条: https://www.toutiao.com/article/7691543392907461120/ 10. 科技新报: https://technews.tw/2026/10/01/tencent-7-billion-lease-100000-ai-chips-oracle