燧原科技科创板挂牌 开盘大涨188%

# 燧原科技科创板挂牌 开盘大涨188% ## 时间 2026 年 9 月 11 日，上海证券交易所科创板 ## 地点 上海 ## 人物 腾讯控股、燧原科技创始人赵立东、国家集成电路产业投资基金、通富微电、中兴通讯 ## 事件详情 9 月 11 日上午，上海 AI 芯片企业燧原科技在科创板敲钟上市，发行价 142.18 元/股，开盘后股价迅速冲至 410 元/股，较发行价上涨 188.37%；截至 9 点 35 分，盘中最高触及 475 元/股，涨幅扩大至 234.08%，总市值一度突破 2044 亿元。 燧原本次发行共 4304 万股，募资规模 61.19 亿元（约合 9.12 亿美元），发行后市值约 612 亿元，相较 2024 年 12 月 E 轮投后 200 亿元估值增长约 3.1 倍。网上申购部分获得约 4073 倍超额认购，中签率仅 0.025%，为年内最低之一。 ## 背景 燧原科技成立于 2018 年 3 月，已自研迭代 4 代架构 5 款云端 AI 芯片，是国产云端 AI 芯片主要供应商之一。腾讯既是燧原大股东也是其第一大终端客户，与关联方合计持股 20.26%；国家集成电路产业投资基金二期、美图科技、上海产投、浙江基金等也位列股东名单。 与英伟达、AMD 等 GPGPU 架构路线不同，燧原与华为海思、寒武纪同属 DSA（领域专用架构）派系，与谷歌 TPU、亚马逊 Trainium、Meta MTIA、微软 Maia 量产芯片采用的技术路线一致。根据 IDC 统计，2025 年中国 AI 加速器市场英伟达出货约 220 万张、占 55%，燧原约 6.6 万张、占 1.7%。 ## 影响 燧原上市意味着国产 GPU"四小龙"——摩尔线程、沐曦股份、壁仞科技、燧原科技——全部完成资本市场登陆，科创板 AI 芯片公司阵营进一步扩容。本次募资将主要投向第五代、第六代 AI 芯片产品研发以及先进 AI 软硬件协同创新项目，为下一代万卡级智算集群国产算力底座提前囤粮。 业绩层面，燧原 2026 年上半年营收 11.20 亿元，同比增长 279.08%，已超过 2025 年全年 9.90 亿元；公司预计 2026 年或 2027 年可实现合并报表盈利。高盛预测 DSA 类 AI 芯片在 AI 服务器中的出货占比将从 2024 年的 36% 提升至 2027 年的 45%。 ## 总结 燧原科创板挂牌并上演"开门红"，是国产 AI 算力链资本化的最新注脚。在英伟达对华出口持续受限的背景下，DSA 路线的中文玩家正加速兑现业绩与估值双线；腾讯八年陪跑迎来回报节点，但 PS 61.8 倍、尚未盈利、客户集中度超 80% 等结构性问题，依然考验上市后业绩消化能力。 ## 参考来源 - 36氪：https://36kr.com/p/3978363677948679 - 路透社 SRN News：https://srnnews.com/tencent-backed-enflame-to-open-up-188-in-shanghai-debut-after-912-million-ipo - The Star：https://www.thestar.com.my/tech/tech-news/2026/09/11/tencent-backed-enflame-to-open-up-188-in-shanghai-debut-after-912-million-ipo - DevEvil News（南华早报转引）：https://news.devevil.com/enflame-shares-soar-188-on-shanghai-debut-as-nvidia-challenger-taps-investor-fever-for-ai-1509814.html - 新浪财经：https://cj.sina.cn/articles/view/6822828325/196ac192500101dyf6