苹果大中华区营收增21% 增速居首仍低于预期

时间：北京时间2026年11月3日，苹果发布2026财年第四财季财报，美国当地时间为11月2日美股盘后，财报电话会于美东时间11月2日下午2点召开，本财季统计周期截至2026年9月26日。 地点：美国加州库比蒂诺苹果总部；财报覆盖中国大陆、香港及台湾地区在内的五个销售区域。 人物：苹果CEO约翰·特努斯、苹果CFO凯文·帕雷克，阿里巴巴与千问团队；第三方出货数据来自IDC。 事件详情：第四财季苹果营收1144.77亿美元，同比增长11.72%；净利润307.11亿美元，同比增长11.81%；稀释后每股收益2.10美元，公司毛利率47.9%，其中约1个百分点来自关税退款的正向拉动。分地区看，大中华区营收175.39亿美元，较上年同期的144.93亿美元增长21%，贡献当季总营收的15%，是五个区域中同比增速最快的；但这个数字低于市场普遍预期的187.5亿美元，也比第三财季的188.2亿美元环比下降6.8%。美洲营收486.8亿美元、增长10.16%，欧洲320.08亿美元、增长11.51%，亚太其他地区97.1亿美元、增长15.02%，日本65.4亿美元、下降1.45%。分业务看，iPhone收入575.83亿美元、增长17.46%，服务收入315.73亿美元、增长9.82%并创下历史新高；iPad收入62.29亿美元、下降10%，可穿戴设备与家居配件收入83亿美元、下降7.91%，这两块均低于分析师预期。第四财季研发投入117.3亿美元，上年同期为88.66亿美元。2026财年全年，大中华区营收823.78亿美元，同比增长27.96%，增速居各地区之首；苹果全年总营收4788.34亿美元、增长15%，全年净利润1321.75亿美元、增长18%。财报发布后苹果股价走弱，盘前一度跌超3.8%，盘后交易时段跌幅也一度超过3%。 背景：过去两年国行苹果智能长期缺席。10月31日苹果发布消息称，Apple智能即将登陆中国，首批核心功能包括实时翻译、照片App中的消除工具以及写作工具等，将于11月4日起开放测试；同一天苹果与阿里巴巴达成合作，在部分Apple智能体验中加入对千问的支持，国行用户可在Siri、写作工具、视觉智能三个入口调用千问的文本与图像理解、内容生成能力。与此同时，存储芯片涨价成为这季财报的另一条主线，特努斯用史无前例来形容内存成本的上涨。 影响：营收涨了21%，卖得却并没有更多。据IDC报告，2026年第三季度中国智能手机整体出货5806万台，同比下滑15.2%，其中iPhone出货量超过1033万台，同比下滑4.3%；苹果的下滑幅度明显小于大盘，市场份额从15.8%提高到17.8%。也就是说大中华区的增长主要来自高端机型占比和价格，而不是出货量扩张。对苹果自身而言，21%已经是过去一年最低的增速水平；CFO帕雷克给出的2027财年第一季度指引是营收同比增长7%至10%、服务业务同比增长8%至9%，毛利率区间预计45%至46%，对比本季实际的47.9%环比下行，该指引低于华尔街一致预期。对国内产业链和竞争格局来说，雷科技据此判断苹果没有投入云端算力军备竞赛、而是维持轻资产高利润模式，恰恰在这轮存储涨价潮里保住了接近48%的毛利率；而国行Apple智能刚在11月4日开启开发者测试，AI体验补齐与换机节奏将决定这条21%的曲线还能走多远。 总结：苹果大中华区175.39亿美元的季度营收拿下了增速第一，同时交出了一份低于预期的成绩单。21%的同比增长建立在去年同期低基数和出货量仍在下滑的双重基础之上，还比第三财季环比回落6.8%；全财年大中华区营收823.78亿美元、同比增长27.96%，说明这不是一个季度的偶然。对接下来几个季度来说，2027财年第一季度营收7%至10%的指引、毛利率环比下行的预期，以及11月4日开启测试的国行Apple智能，才是决定中国区这条曲线成色的真正变量。 常见问题： 问：苹果大中华区营收占整体多少？ 答：第四财季大中华区营收175.39亿美元，贡献当季1144.77亿美元总营收的15%。 问：大中华区涨21%为什么还说低于预期？ 答：市场普遍预期是187.5亿美元，实际175.39亿美元；21%还是过去一年最低的增速水平。 参考来源： 苹果官方新闻稿：Apple reports fourth quarter results（2026年11月2日） https://www.apple.com/newsroom/2026/11/apple-reports-fourth-quarter-results/ 雷科技：单季净利超300亿美元！苹果AI战略定了：不参与军备竞赛，一切向钱看 https://www.leikeji.com/article/80352 东方财富：苹果2026财年第四财季实现收入1144.77亿美元 同比增长11.72% https://finance.eastmoney.com/a/202611033919531987.html 界面新闻：苹果交出特努斯上任后首份财报：业绩创纪录，大中华区不及预期 https://www.jiemian.com/article/15285010.html 新浪财经：苹果发布2026财年第四财季财报：大中华区收入175.39亿美元增21% https://finance.sina.cn/2026-11-03/detail-inixmsvw9970474.d.html 新浪财经：苹果各地区营收拆分，大中华区贡献总营收的15% https://finance.sina.com.cn/wm/2026-11-03/doc-inixmswc8787576.shtml 新浪科技：大中华区猛增21%！苹果国行AI落地在即 https://finance.sina.cn/stock/jdts/2026-11-04/detail-inixnuin6499773.d.html 金融界：苹果新CEO首份财报：大中华区表现不及预期 https://m.jrj.com.cn/madapter/stock/2026/11/03141758990970.shtml 超然财经：苹果新CEO约翰·特努斯上任后首份财报 https://sdxw.iqilu.com/w/article/YS0yMS0xNzQ3MzE5NQ.html Yahoo Finance：Apple beats fourth-quarter earnings expectations as revenue rises 12% https://uk.finance.yahoo.com/news/apple-beats-fourth-quarter-earnings-214100946.html