MiniMax闫俊杰：美AI投资23倍 性能差仅2.7%

时间：2026年11月8日，观察者网发布独家稿件《MiniMax创始人罕见访谈：美国暴力投入算力，正被中国工程效率追赶》，报道MiniMax创始人、董事长兼CEO闫俊杰近期接受英国投资信托Scottish Mortgage旗下播客《Invest in Progress》采访时谈到的中美AI产业差异。 地点：线上播客访谈，由Scottish Mortgage投资经理Lawrence Burns与节目主持人共同主持；观察者网稿件当日经新浪财经、C114通信网等平台转载。 人物：闫俊杰（IO），MiniMax创始人、董事长兼CEO；Lawrence Burns，Scottish Mortgage投资经理。 事件详情：闫俊杰把中美AI产业的差异概括为两种发展模式：“美国的AI生态正在建立由巨额资本支撑的封闭系统，而中国的AI生态则正在建立一种由效率驱动的协作体系。”他表示算力约束并不只是需要克服的困难，也在一定程度上塑造了中国AI企业的研发方式——“这种约束也让我们成为了更优秀的工程师和研究人员。”支撑这一判断的是斯坦福大学《2026年人工智能指数报告》里的两组数字：2025年美国私人AI投资达2859亿美元，是中国124亿美元的23倍；而截至2026年3月的Arena Elo评价体系中，美国领先模型得分为1503分，中国最高分模型为1464分，斯坦福报告将两者的性能差距概括为2.7%。公司层面的数字同期被摆上桌面：MINIMAX股价从1330港元/股跌至156港元/股，市值仅剩549亿港元；MiniMax今年上半年营收1.166亿美元，同比增长283.1%，经调整净亏损仍达2.93亿美元，开放平台及其他AI企业服务收入占总营收63.4%；截至今年8月，年度经常性收入年化运行率（ARR）超过8亿美元，其中B2B业务按年化口径占比超过80%。 背景：MiniMax这个名字本身被闫俊杰解释为两条目标的缩写——Mini意味着尽可能降低推理成本，Max意味着尽可能提高智能水平。他把公司研发原则归纳为两点：尽可能简化模型架构和基础设施，以及持续投入基础设施建设。MiniMax于今年2月公布用于智能体强化学习训练的Forge框架，M2.5模型开发期间该框架接入多种智能体脚手架和运行环境，让模型能在不同任务中反复练习。访谈中Scottish Mortgage投资经理Lawrence Burns用高尔夫球手练习作比：购买练习球成本更低的一方，在同样预算下能获得更多练习机会；闫俊杰据此表示“更高效的推理意味着能够开展规模更大的后训练”，并称公司未来甚至可能拥有全球规模最大的后训练系统。他同时把智能体的下一阶段定义为自主制定目标并验证执行结果，并把多模态融合列为方向：M系列是面向编程、智能体和生产力应用的语言模型，H系列是能同时处理图像与音频的视频生成模型，公司希望两者最终整合为统一系统。 影响：效率路线背后的商业判断被直接点破——“AI行业的盈利不是通过提高价格实现的，而是通过创新不断降低推理成本。”开源一侧，H3发布后的前两周已出现约300个基于该模型开发的开放模型，公司计划持续开放模型权重直到AGI实现，并把理念概括为“Intelligence with everyone”而非“Intelligence for everyone”。不过这条路并不轻松：尽管AI仍是市场追捧的热点，MINIMAX股价出现雪崩式下滑，上半年经调整净亏损仍有2.93亿美元，如何把效率优势转化为持续盈利，是MiniMax接下来必须回答的问题。 总结：这场访谈给出的判断是，算力投入上的差距正在被工程效率追赶——2025年美国私人AI投资是中国的23倍，但截至2026年3月，中美领先模型的性能差距只有2.7%。对MiniMax而言，这套逻辑不是用资本换算力，而是靠简化架构、持续投入基础设施和扩大后训练规模来提高单位算力的产出，再把省下的推理成本换成模型能力与更多训练轮次。公司同时选择持续开放模型权重，用生态换取开发者的二次开发与反馈。效率能否撑起盈利和估值，仍要等后续财报与模型迭代来验证。 常见问题： 问：中美AI差距到底有多大？ 答：斯坦福《2026年人工智能指数报告》口径：截至2026年3月Arena Elo中美国领先模型1503分、中国最高分1464分，性能差距2.7%；但2025年美国私人AI投资是中国的23倍。 问：MiniMax是什么公司？ 答：中国AI大模型公司，创始人闫俊杰，模型分M系列（语言模型）与H系列（视频生成），计划持续开放模型权重直到AGI实现。 参考来源： 新浪财经（观察者网独家稿） https://finance.sina.com.cn/roll/2026-11-08/doc-inixywey7277868.shtml C114通信网（观察者网稿转载） https://www.c114.net.cn/industry/143212.html The Next Web（英文：斯坦福AI指数2026中的中美性能差距2.7%与投资23倍差） https://thenextweb.com/news/stanford-ai-index-2026-china-us-performance-gap 钛媒体（闫俊杰访谈解读：MiniMax怎样实现AGI） https://www.tmtpost.com/8197537.html 36氪英文版（How MiniMax Pursues AGI） https://eu.36kr.com/en/p/4060696576038533 工商时报（闫俊杰谈中国AI企业的算力效率路线） https://www.ctee.com.tw/news/20261106702214-430804 百度股市通（MINIMAX-W 00100 行情） https://finance.baidu.com/stock/hk-00100 鉅亨网（Scottish Mortgage播客《Invest in Progress》访谈） https://hao.cnyes.com/post/276395 斯坦福HAI《2026年人工智能指数报告》 https://hai.stanford.edu/ai-index/2026-ai-index-report