摩尔线程两日蒸发488亿 12月还有770亿

时间：2026年9月7日-9月8日 地点：上海证券交易所科创板 人物：摩尔线程管理层（证券事务代表）、公募基金/社保基金/养老金等网下打新机构 事件详情：9月7日，国产GPU龙头摩尔线程遭遇上市以来首个跌停，单日股价低开约4%后跳水20%封死跌停，收于415.49元/股，单日市值蒸发488亿元，跌破2000亿大关；9月8日跌势延续，盘中一度跌超10%至371.17元，收盘报400.11元，下跌3.70%。从上市首日2820亿元市值高点算起，累计回撤已超千亿、跌幅超35%。本轮暴跌直接诱因是网下配售限售股解禁：9月7日，摩尔线程2577.45万股首发网下配售限售股解禁上市流通，占总股本5.48%，一次性扩容原流通盘85%。 背景：根据招股书披露，12月7日，摩尔线程还将迎来1.86亿股首发原股东限售股解禁，占总股本约39.55%，按当时股价估算市值超过770亿元；解禁后流通盘将进一步扩大约3.3倍。背后持筹机构包括红杉、深创投、腾讯、五源资本等一级市场早期投资方，浮盈丰厚。同时，国产GPU赛道正从"一人独大"走向群雄并起，燧原科技科创板发行价142.18元/股即将上市，华为、沐曦、壁仞加速卡位，摩尔线程"中国英伟达"稀缺性被持续稀释。 影响：1) 流通盘小、解禁量大是摩尔线程股价结构性"阿喀琉斯之踵"，后续解禁日历一路排到2027、2028年，每轮都是悬在股价上方的抛压预期；2) 国产GPU赛道进入"红海"竞争阶段，单一标的估值溢价面临系统性重估，稀缺性让位于产品力与盈利闭环；3) 加速国内AI芯片公司业绩兑现压力：上半年摩尔线程营收17.36亿元同比增长147%，但毛利率下滑12个百分点至56.95%，扣非净利仍亏1.51亿元，主营造血能力尚未闭环。 总结：摩尔线程两日蒸发488亿只是开始，12月770亿解禁才是真正的考验；国产GPU第一股的稀缺性光环正在褪色，业绩兑现力将成为后续定价的核心标尺。 参考来源： - 36氪 - 解禁日20%跌停谁在卖出摩尔线程：https://www.36kr.com/p/3974137616494855 - 网易 - 摩尔线程一天跌没500亿国产GPU集体哑火：https://www.163.com/dy/article/L68VVP7D0519MPBR.html - 同花顺财经 - 单日蒸发488亿累计回撤超千亿：https://m.10jqka.com.cn/20260909/c679739283.shtml - 中华网财经 - 20%跌停创新低1800亿GPU龙头秘密递表港交所：https://finance.china.com/IPO/13004694/20260909/49729001.html - 搜狐 - 一天蒸发488亿摩尔线程跌停之谜：https://www.sohu.com/a/1073716166_122014422 - 达摩财经 - 摩尔线程解禁日跌停：https://www.163.com/dy/article/L6CH84VG05118I96.html