阿里云Q2财报：云收入增45% 利润暴增133%

时间：2026年8月20日晚间（北京时间） 地点：杭州（阿里巴巴集团总部） 人物：吴泳铭（阿里巴巴集团CEO）、蔡崇信（阿里巴巴集团主席）、Toby Xu（阿里巴巴集团CFO） 事件详情：阿里巴巴集团发布截至2026年6月30日的2026财年Q2财报。AI云与算力服务分部收入达484.37亿元，外部商业化收入同比增长45%，增速创22个季度新高，较上一季度的40%进一步加快。其中AI相关产品收入达123.76亿元，连续第12个季度实现三位数同比增长，相当于AI云与算力服务收入的约四分之一。AI云与算力服务经调整EBITA达56.28亿元，同比增长133%，利润率从去年同期约7%提升至约12%。集团整体Q2营收2689.53亿元，同比增长9%，略高于市场预期；但AI实验室与应用收入仅33.38亿元，却产生138.61亿元经调整EBITA亏损。 背景：阿里正在构建从芯片、模型到云端的完整AI基础设施体系。平头哥已形成覆盖GPU、CPU、存储和网络芯片的全栈自研芯片体系，最新一代AI处理器真武M890已通过阿里云在自动驾驶、互联网、金融等20多个行业实现规模化商业应用，外部客户超过650家。AI数据中心交付周期已压缩至100天，今年自研模块化数据中心产能效率预计翻倍以上。过去一个月，阿里在大语言、图像、语音、视频、音乐五大类模型密集完成重要版本迭代——Qwen3.8-Max（2.4万亿参数，CodeArena全球第三，Agentic榜单第一）、Qwen-Image-3.0（Image Arena中国第一）、Qwen-Audio-3.0-TTS（Speech Arena全球第一）、Wan3.0和音乐模型HappyShrimp。CEO吴泳铭评价：「我们交出了强劲的季度业绩，全栈AI能力商业化持续推进。」 影响：阿里云正式进入「正向规模商业化回报周期」，AI基础设施投入开始转化为可持续的财务回报。45%收入增速与133%利润暴增共同表明全栈AI战略已形成规模效应与经营杠杆。但AI实验室与应用端仍处于高强度投入期：本季度资本开支676.78亿元，同比增长75%；自由现金流净流出446.7亿元，反映AI基础设施与消费端AI应用的持续扩张。集团整体经营利润同比下降57%、经调整EBITA下降30%、Non-GAAP净利润下降38%，传统电商业务面临即时零售冲击与AI应用端持续烧钱共同施压。 总结：阿里Q2财报呈现「AI云收入翻倍增长+利润暴增133%」与「AI应用端持续亏损扩张」的鲜明两极——AI云与算力服务已成为新的盈利支柱（贡献集团EBITA绝大部分增量），而千问App与千问办公等消费端AI应用仍处早期商业化阶段。45%营收增速与12%经营利润率的双双新高，标志着阿里全栈AI战略从「投入期」切换到「回报期」的关键拐点，云业务正式跨越规模化盈利门槛。 参考来源： 1. 腾讯新闻 - 阿里财报：云收入增长45%创新高、利润暴增133%，模型发布全面提速: https://news.qq.com/rain/a/20260820A0BV8T00 2. 腾讯新闻 - 阿里云增速飙至45%创22季新高，全栈AI战略成效显现: https://news.qq.com/rain/a/20260820A0BVCY00 3. 腾讯新闻 - 阿里云二季度营收484.37亿元: https://news.qq.com/rain/a/20260820A0CE2200 4. 搜狐 - 阿里云2026年二季度营收达484.37亿元，AI业务增长显著: https://www.sohu.com/a/1065463086_121885030 5. Yahoo Finance - Alibaba stock dips as Q2 profit misses estimates despite strong AI cloud growth: https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/alibaba-stock-dips-as-q2-profit-misses-estimates-despite-strong-ai-cloud-growth-101348014.html 6. 腾讯新闻 - 阿里AI的两种生意：云利润翻倍，千问亏损扩大: https://news.qq.com/rain/a/20260820A0CQE400 7. 财报见闻 - 阿里Q2营收同比增9%略超预期,AI基础设施投入推高资本开支: https://so.html5.qq.com/page/real/search_news?docid=70000021_8866a86d4da85652