6家上市机器人公司半年报 冰火两重天

时间：2026年9月1日 地点：中国 人物：宇树科技、优必选、极智嘉、珞石机器人、越疆科技、华沿机器人六家上市机器人公司 事件详情：随着 2026 年中报披露接近尾声，钛媒体对优必选、宇树科技、极智嘉、珞石机器人、越疆科技、华沿机器人六家上市公司的半年报进行梳理，呈现机器人行业明显的业绩分化。第一梯队（10 亿元以上）由极智嘉（12.84 亿元）、优必选（12.69 亿元）、宇树科技（11.52 亿元）构成；第二梯队（3-5 亿元）由珞石机器人（4.15 亿元）、越疆科技（3.16 亿元）占据；第三梯队华沿机器人仅 1.74 亿元。按营收增速排序为：珞石 135.8% > 越疆 106.6% > 优必选 104.2% > 宇树 48.5% > 极智嘉 25.3% > 华沿 0.6%。 背景：宇树科技于 8 月 19 日以"人形机器人第一股"身份登陆资本市场，上市 9 个交易日股价几近腰斩——8 月 31 日盘中最低跌至 555.8 元/股，相比首日 1100 元开盘价回撤近 50%，市值缩水超 2000 亿元，市场开始重新审视人形机器人的估值合理性。同时，六家公司中"具身智能"业务规模与否成为增速分化关键：增速最快的珞石、越疆、优必选均指向具身智能作为核心驱动力，而增速最慢的极智嘉、华沿具身智能业务尚未形成规模收入。 影响：盈利能力反差是本次中报季最刺眼的一面——宇树科技是唯一规模盈利公司，归母净利润 2.74 亿元，但扣非净利润同比下降 19.34%（销售费用同比暴增约 250%、研发费用同比增长约 152%），盈利较依赖营销拉动。优必选净亏损 3.39 亿元，同比收窄 23%，经调整 EBITDA 大幅减亏 45.9%；珞石机器人净亏损 7900 万元、收窄 12.6%，经调整利润净额达 1840 万元、已由亏转盈，主业具备造血能力。越疆科技增收增亏，净亏损扩大 163.8% 至 1.08 亿元，主因具身智能研发投入与汇兑损失。极智嘉因 1.05 亿元汇兑损失致净亏损扩大 268.1%，但剔除后经调整亏损收窄 32.1%。华沿机器人营收停滞、亏损扩大近 200%，基本面最为堪忧。 总结：六家公司半年报清晰勾勒出人形机器人产业从"概念驱动"到"业绩验证"的拐点：具身智能业务规模决定增长动能，研发与营销投入决定盈利能力。短期内头部公司可能依靠"以机器人换合作机会"的生态模式维持增长，但二级市场对持续亏损与增速放缓的容忍度正在快速下降，行业洗牌或将加速。 参考来源： 1. https://www.tmtpost.com/8123956.html