时间：2026年6月22日—6月24日
地点：中国香港
人物：智谱AI（Zhipu AI，股票代码02513.HK），CEO张鹏，创始人兼首席科学家唐杰（清华大学教授）
事件详情：2026年6月22日，中国大模型领军企业智谱AI在港股市场迎来历史性时刻，股价盘中一度飙升至2980港元，涨幅超42%，总市值最高突破1.3万亿港元。截至当日收盘，智谱报收2410港元，市值稳定在1.07万亿港元，成为首家跻身万亿港元市值俱乐部的中国独立AI公司。6月24日，智谱股价再度大涨13%，总市值重回1万亿港元上方。从今年1月上市时的116.2港元发行价算起，不到半年时间，智谱股价累计涨幅已接近2000%，市值从约528亿港元一路攀升至万亿规模，超越迅销等多只蓝筹股，跻身港股市值排名前列。
背景：智谱AI脱胎于清华大学计算机系知识工程实验室（KEG），由唐杰教授创立。2026年1月8日登陆港交所，成为"全球大模型第一股"。此轮市值爆发的直接催化剂来自6月13日正式发布的开源旗舰模型GLM-5.2，该模型首发便在Code Arena全球编程盲测中登顶，支持100万token无损长上下文，在多项基准测试中性能对标甚至超越Anthropic旗舰模型。同时，美国政府针对Anthropic Fable 5的出口禁令导致大量海外开发者转向国产模型，GLM-5.2凭借优异的性价比和国产算力适配能力迅速承接了这一需求缺口。智谱创始人唐杰更是在社交媒体上与马斯克围绕"中国模型何时追上Fable"展开隔空交锋，一句"不用等那么久"的回应极大提振了市场信心。6月8日，智谱正式纳入恒生科技指数和港股通，南向资金持续净买入。
影响：
- 智谱万亿市值的实现标志着中国AI大模型赛道从技术验证进入资本认可新阶段。作为全球目前少数几家纯大模型上市公司之一，智谱的成功上市和市值跃升为国内AI创企开辟了二级市场融资和定价的参考范本，对MiniMax、阶跃星辰等同期排队上市的AI公司形成正向信号。
- 智谱的估值逻辑已发生根本性转变——从传统的收入倍数定价（2025年全年收入7.24亿元）转向战略卡位定价。市场愿意为其"中国版Anthropic"的稀缺地位和Coding赛道领先优势支付极高溢价，但这也意味着智谱面临巨大的业绩兑现压力。7月8日首批解禁后，流通盘将从不到3%扩大至约9%，届时股价将迎来真正的压力测试。
- 全球AI竞争格局再生变数。智谱凭借GLM-5.2的编码能力和50万美元的1.6万亿参数DeepSeek形成"双子星"格局，两家中国公司在Coding赛道上与Anthropic的Claude、OpenAI的GPT系列形成直接竞争。OpenAI被传将发布GPT-5.6，上下文窗口提升至150万token，进一步加剧全球大模型竞赛。
总结：智谱万亿市值的突破是中国人工智能产业从技术追赶走向商业落地的标志性事件。GLM-5.2通过开源策略和Coding能力的突破，成功在Anthropic被禁的窗口期内承接了全球开发者的替代需求，体现了国产大模型的"平替"价值。不过，万亿市值对应超千倍市销率，仅靠稀缺性溢价难以长期支撑。智谱接下来的关键战役在于：能否持续保持Coding赛道的技术领先、能否将开发者流量转化为可持续的企业级收入、以及能否在OpenAI GPT-5.6发布后守住市场份额。这不仅是智谱一家公司的压力测试，更是整个中国AI行业在全球竞争中的一次淬炼。
参考来源：
- https://stock.10jqka.com.cn/20260624/c677671364.shtml
- https://finance.sina.com.cn/wm/2026-06-24/doc-inientty6250743.shtml
- https://baijiahao.baidu.com/s?id=1868844150296524192
- https://baijiahao.baidu.com/s?id=1868679314095261842
- https://baijiahao.baidu.com/s?id=1868676325027905937
- https://baijiahao.baidu.com/s?id=1868691143013994221
- https://baijiahao.baidu.com/s?id=1868752610523102966