苹果Q4营收创新高 特努斯称Siri AI开启新篇章

时间：2026年11月2日（周一，美国时间）美股盘后，北京时间11月3日凌晨。 地点：美国加利福尼亚州库比提诺；苹果通过美股盘后的财报电话会公布本季度业绩。 人物：苹果新任CEO约翰·特努斯（John Ternus），苹果首席财务官Kevan Parekh。 事件详情：苹果发布2026财年第四季度（截至9月26日）财报，总营收1144.8亿美元，同比增长约12%，创下9月季度纪录，净利润307.1亿美元，每股收益2.10美元；2026财年全年营收4788亿美元，创历史最佳财年。分产品看，iPhone收入575.8亿美元，同比增长17%；Mac收入107.9亿美元，同比增长24%；iPad收入62.3亿美元，同比下滑10%；可穿戴、家居与配件收入83.0亿美元，同比下滑8%；服务收入315.7亿美元，同比增长10%，创历史新高。智通财经按合并报表计算，iPhone一项贡献了本季营收净增量的约七成。库存从上一财季的110.9亿美元升至145.4亿美元，环比增长31.1%，同比增长154.3%，而上年同期为57.2亿美元。本季毛利率47.9%，其中包含关税退还带来的约1个百分点正向拉动。苹果给12月财季的指引是营收同比增长7%至10%、服务营收增长8%至9%，总营收有望创单季历史新高，但毛利率指引为45%至46%，低于本季水平，公司把主要原因归到存储芯片涨价和Siri AI的推广成本上。特努斯在电话会上把当前存储价格形势形容为前所未有。区域上，大中华区收入175.39亿美元，同比增长21%，全年增长28%，但低于市场预期的约187.5亿美元，较上一财季的188.2亿美元环比下降约6.8%；日本是唯一收入同比下降的报告地区。AI是这次电话会的主线。特努斯表示苹果在AI领域同样看到巨大机遇，称Siri AI标志着苹果AI的新篇章，是一个彻底重新构想、强大、个性化、注重隐私的助手，并说这就是他们一直想要的那个Siri。他提到苹果全球活跃设备装机量已超过25亿台，重申iPhone是用户的机遇核心，作为智能个人中枢始终伴随用户。Siri AI方面，依赖服务器端模型的功能将设置使用额度，需要更多用量的用户未来可以付费扩容。CFO Kevan Parekh补充说，Siri AI刚开始向更多用户开放，苹果仍在评估端侧与云端请求的比例以及相应的计算成本。 背景：这是特努斯9月接替蒂姆·库克出任CEO后主持的第一次财报电话会，也是折叠屏iPhone Duo（10月23日上市）周期下的第一个完整季度。苹果在电话会上承认iPhone Duo仍处于供应受限状态，暂时无法预判供需何时平衡，门店备货有限；The Verge提到部分iPhone Duo的预计出货时间已延到2027年。存储芯片涨价是这一季真正的行业变量，AI算力对存储产能的争夺让价格一路上行，苹果的应对是分批提价，6月底Mac与iPad、9月iPhone相继上调价格，并靠已有库存和非内存元件成本下降来对冲，同时制造采购承诺较6月底增加了330亿美元，管理层没有直接确认是否签署了内存长期供应协议，12月财季Mac与iPad的供给约束也主要来自内存紧张。服务业务的结构变化同样明显：服务收入同比增长9.8%，是2023年二季度以来最低，低于上一财季约12%的增速；服务贡献了约27.6%的收入，却贡献了约43.7%的毛利，服务毛利率76%、产品毛利率37%。 影响：利润端是这季最确定的信号。营收创新高的同时，毛利率指引被压到45%至46%，存储涨价把成本压力直接传导到终端厂商的利润表；145.4亿美元的库存、同比翻了一倍多的备货，是苹果用库存换产能和定价空间的一次押注，代价是库存带来的缓冲会随时间减弱。AI端，苹果第一次把Siri AI的成本摆进指引，依赖服务器端模型的功能设额度、可付费扩容，CFO也在评估端云请求比例，说明AI已经不只是产品故事，而是进入损益表的一条新成本项。竞争格局上，特努斯把隐私和端侧加私有云的架构当成与Meta的Muse等对手做区分的支点，同时把iPhone定位为智能个人中枢。Siri AI的商业化路径一旦跑通，服务业务增速三年多来最低的下滑趋势就可能被改写；跑不通，硬件增长就得扛起全部利润压力。这也是苹果换帅以来第一次向资本市场完整交代AI路线图的执行情况。 总结：营收创新高、利润被存储成本压住、AI第一次被写进指引，这是苹果新任CEO交出的第一份成绩单。1144.8亿美元的季度营收和17%的iPhone增长说明硬件周期依然强劲，但45%至46%的下季毛利率指引和154.3%的库存增幅说明这场增长是要付出代价的。Siri AI从新篇章变成一条可以计量的成本项，才是最值得跟踪的部分：苹果把AI从发布会带进了损益表，接下来要证明的是它能不能变成收入，而不只是支出。 常见问题： 问：苹果这个季度营收多少？ 答：2026财年第四季度总营收1144.8亿美元，同比增长约12%，净利润307.1亿美元。 问：为什么毛利率指引下调了？ 答：主要受存储芯片涨价和Siri AI推广成本影响，12月财季毛利率指引为45%至46%，低于本季的47.9%。 问：Siri AI 会另外收费吗？ 答：依赖服务器端模型的功能会设置使用额度，需要更多用量的用户未来可以付费扩容。 参考来源： 东方财富：苹果财报会实录 新CEO首秀交出答卷 内存涨价成最大桎梏 https://finance.eastmoney.com/a/202611033919976186.html 智通财经：苹果首份财报 iPhone扛住增长 AI与存储拖累利润 https://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1517650.html TechCrunch：Apple库存同比增154% 存储成本推高毛利压力 https://techcrunch.com/2026/11/02/apples-inventory-surges-154-as-memory-chip-costs-climb/ 9to5Mac：Apple Q4 2026 财报分项数据 https://9to5mac.com/2026/11/02/apple-reports-q4-2026-earnings/ 安兔兔：特纳斯首次主持苹果财报会 内存涨价冲击利润 https://www.antutu.com/doc/138243 The Verge：Apple Q4 2026 earnings and iPhone sales https://www.theverge.com/tech/1024748/apple-q4-2026-iphone-sales-earnings